农银行业轮动混合:2020年第4季度报告

【发布日期】:2021-11-24【查看次数】:

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2021年1月19日复核了本

  报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  本基金股票投资比例范围为基金资产的60%-95%;除股票以外的其他资产投资比例范围为基金资产的5%-40%。权证投资比例范围为基金资产净值的0%-3%,现金或到期日在一年以内的政

  府债券投资比例不低于基金资产净值的5%。本基金建仓期为基金合同生效日(2012年11月14

  日)起六个月,建仓期满时,本基金各项投资比例已达到基金合同规定的投资比例。

  本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规、基金合同的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,没有损害基金份额持有人利益的行为。

  报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法规和公司内部公平交易制度的规定,通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行,确保旗下管理的所有投资组合得到公平对待。

  报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过

  2020年4季度之初市场在指数层面企稳,行业表现在此期间剧烈分化,汽车、家电、电气设

  备、银行、食品饮料等行业涨幅领先,而休闲服务、地产、军工、计算机、传媒、通信等下跌幅度较大。美国大选的“不确定性”对全球/中国股市风险偏好的扰动逐步降低,也能部分缓解特朗普开启的中美摩擦(贸易/科技战)对A股风险偏好的约束。

  4季度中旬以来的在指数层面明显反弹,顺周期板块如有色、采掘、钢铁、非银、银行、家电大幅上涨,而医药、计算机、传媒、商贸等有所下跌。11月全球市场呈现出RickOn特征。虽然月初负面因素包括欧洲再度因疫情封城叠加美国大选不确定性,对于未来走向心存疑虑。但随着大选不确定性的逐步下降、多支疫苗的积极进展,不仅打消了市场的担忧、甚至点燃了全球总需求修复下新一轮风险资产和顺周期的配置逻辑,资产与风格的轮动强劲。

  12月市场延续了11月的上涨势头,休闲服务、电气设备、食品饮料、军工、医药大幅上涨,

  而商业贸易、建筑、地产、通信、传媒有所下跌。虽然面临欧美疫情继续升级和变异病毒扰动,12月全球市场和主要资产依然延续11月中以来顺周期修复的逻辑,大宗商品和股权资产(大宗商品和出口导向型市场)继续领涨,主要得益于疫苗接种进展和美国新一轮财政刺激通过后的托底预期。A股年末的超预期表现主要驱动力一方面来自对未来盈利的乐观展望,短期经济数据强劲,在低基数下21年上半年经济也有望维持高增势头;另一方面也源自对流动性收紧预期的缓解,中央经济工作会议“不急转弯”的定调及央行公开市场操作等使得市场流动性偏宽。

  我们在4季度期间,维持了以科技成长行业为主体的持仓结构,并保持了高仓位运作。配置上对景气度确定或明显提升的新能源、食品饮料、家电、军工上游、化工以及具备估值优势的金融板块进行了增配。展望1季度,在盈利层面,疫苗落地预期之下全球经济或继续修复,国内实

  体企业盈利预计持续改善,基数影响下21年全A非金融盈利修复,增速前高后低,1季度或为全

  年盈利增速高峰值。估值层面,财政政策与货币政策的收敛程度或好于预期。虽然不会回到20年上半年的大幅宽松状态,但乐观预期仍可以维持中性偏松状态。在盈利高增预期前提下,具备一定春季躁动可能性。配置思路上,一方面在高景气行业中甄选板块与个股进行配置,食品饮料、新能源、军工等行业景气高企、业绩具备较高确定性,部分个股估值仍处于合理区间;另一方面,未来1年市场风格或趋于收敛,投资回报率展望应适当降低,我们也将在低估值、顺周期的行业领域去寻找投资机遇、择机配置。

  截至本报告期末本基金份额净值为5.7091元;本报告期基金份额净值增长率为16.09%,业

  本报告期内,本基金管理人严格遵守《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的规定。报告期内,本基金未出现上述情形。

  5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

  本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

  备查文件存放于基金管理人的办公地址:中国(上海)自由贸易试验区银城路9号50层。

  投资者可到基金管理人的住所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后,投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

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